金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔t: 24px;'>小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了(le)被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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