本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其2024年房价会继续下跌吗他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差(2024年房价会继续下跌吗chà)的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观(g2024年房价会继续下跌吗uān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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