总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guā悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词n)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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