本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，不尽人意是什么意思根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相继成(chén不尽人意是什么意思g)立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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