自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bà尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快n)导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(b尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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