全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期）猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗，但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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